AGEFI Luxembourg - mars 2024

AGEFI Luxembourg 32 Mars 2024 Fonds d’investissement A ux États-Unis, certaines activi- tés de services ont affiché des signes demoindre vigueur ici et là par rapport à la croissance robuste enregistrée au second se- mestre 2023, sans pour autant si- gnaler un véritable changement de tendance. Ceci écrivent GuyWagner (portrait) et son équipe dans leur der- nier rapport d’analyse sur les mar- chés financiers, les «Highlights». «A l’opposé, les indicateurs d’activité dans les secteurs manufacturiers ont légère- ment rebondi, suggérant une éventuelle reprise de la demande industrielle», dit Guy Wagner , chief investment officer (CIO) de la société de gestion BLI - Banque de Luxembourg Investments. «Dans la zone euro, les indicateurs conjoncturels ont dressé une image diffuse entre les différents pays de la zone, la faiblesse de l’activité industrielle se poursuivant en Allemagne alors que la France semble enregistrer une légère améliorationde l’activité économique.» En Chine, la banque centrale a abaissé ses taux d’intérêt afin de soutenir l’acti- vité immobilière, dont la faiblessepersis- tante empêche une amélioration du cli- mat des affaires au sein du pays. Au Japon, le PIB a contracté pour le deuxième trimestre consécutif, affecté par le recul tant de la consommation des ménages que des investissements des entreprises. Le rythme de désinflation semble ralentir Bien que le ralentissement de l’inflation se poursuive des deux côtés de l’Atlantique, le rythme de désinflationsemble lui légèrement ralentir. Ainsi, aux États-Unis, le tauxd’inflationglobal a reculéde 3,4%endécembre à 3,1% en janvier. Dans la zone euro, le tauxd’inflationglobal a reculé de 3,3% en janvier à 3,1% en février. Pas de baisse immédiate des taux directeurs A la suite du ralentissement du processus de désin- flationenjanvier,lesautoritésmonétairesaméricaines ont encore tempéré les espoirs d’une baisse des taux directeurs lors de la prochaine réunion au mois de mars. Dans la zone euro, les propos de différents res- ponsables monétaires suggèrent qu’un relâchement delapolitiquemonétaireestdéfinitivementconsidéré comme prématuré au stade actuel. L’inflationplus tenace qu’espéré «Ladécélérationdurythmededésinflation,suggérant quel’inflationpourraits’avérerplustenacequ’espéré, a prolongé le mouvement haussier des taux obliga- taires entamé en janvier», souligne l’économiste luxembourgeois. Ainsi, le rendement à échéance du bonduTrésorUSà10ansaremontéà4,25%.Dansla zone euro, le taux de référence à 10 ans a augmenté enAllemagne, enFrance, en Italie et enEspagne. De nouveaux records auprès de plusieurs indices et valeurs phares Les marchés boursiers sont restés favorablement orientésaumoisdefévrier.GuyWagner:«Desrésul- tats d’entreprises toujours robustes, la résilience de l’économie américaine dissipant les craintes rési- duelles de récession et le maintien de l’engouement entourant la thématique de l’intelligence artificielle après des résultats encore époustouflants de Nvidia ont déclenché de nouveaux records auprès de plu- sieurs indices et valeurs phares.» Ainsi, l’indice des actions mondiales MSCI All Country World Index Net Total Return exprimé en euros a progressé de 4,7%, dépassant son plus haut dumois de janvier. Auniveaugéographique,leS&P500auxÉtats-Unisa franchi pour lapremière fois la barre des 5000points. Le Stoxx 600 en Europe a également atteint un nou- veau record. LeTopix au Japonaprogresséde 4,9%(en JPY), alors que le Nikkei a même dépassé son ancien sommet atteint lors de la bulle des actions japonaises en 1989. «Au niveau sectoriel, la consommation discrétion- naire, la technologie et l’industrie ont affiché lesmeil- leures performances alors que l’énergie, la consom- mation de base et les services publics ont faiblement évolué.» L’orientation de l’économie mondiale n’a pas changé significativement depuis le début de l’année P egasus est une émis- sionobligataire cotée qui offre, en temps réel, une valorisation et une liquidité permanente par les marchés. Le produit de l’émissionPegasus financera, via un compartiment dédié deTransparencyCapital SCA, l’acquisitionde parts dans le fonds d’obligations souveraines et quasi-souve- raines européennesCPR TransparencyEuro géré par CPRAssetManagement et dans le fonds d’intelligence artificielleAICFund II géré parAlpha IntelligenceCapi- tal, à hauteur respectivement de 70%et 30%. La période de souscription sera ouverte du 1 er mars au 30 avril, avec un montant de souscription minimum de 150.000€. Le mon- tant de cette émission réservée aux investisseurs professionnels est de 300millions d’euros.Après cotation sur lemarché EuroMTF de la Bourse du Luxembourg, les obligations Pegasus seront libre- ment négociables par tranche de 1.000 €. Pegasus est destiné aux investisseurs institutionnels, familyoffices et aux investisseurs particuliers professionnels à la recherche de produits donnant accès au capital investissement et éligibles au compte titres et à l’as- surance-vie leur permettant de diversifier leur patrimoine. L’approche innovanteduproduit repose sur l’alliance de la sécurité et de la liquidité tout en offrant à l’épargnant la perspective d’une surperformance associée à une exposition maîtrisée au capital investissement. Le produit asso- cie deux catégories d'actifs avec des profils risque-rentabilité dif- férents. Pegasus combine la sécu- rité structurelle des produits de dette souveraines et quasi-souve- raines et les perspectives de ren- tabilité élevée du capital investis- sement. Transparency Capital apporte ainsi une réponse aux contraintes liées capital investis- sement traditionnel. Avec un objectif de TRI net cible supérieur à +10% et un coupon annuel minimum de +3% net de frais, Pegasusproposeégalement, par un mécanisme d’investisse- ment sécurisé, de solides garan- ties structurelles de préservation ducapitaletdeliquiditépourl’in- vestisseurs. TransparencyCapital aoptépour une approche value-for-money avec des frais parmi les plus bas du marché sans commission de performance ni frais de sortie. Pegasus, premier d’une série de produits thématiques TransparencyCapital est en cours d’obtention des autorisations réglementaires requises auprèsde la Bourse du Luxembourg et Pegasus s’est déjà vu attribuer son code ISIN. Transparency Capital valancerunegammecomplètede produits thématiques et réalisera avec un secondproduit en 2024. Chaque émission obligataire de Transparency Capital sera cotée sur le marché réglementé Luxembourgeois permettant de fairebénéficierlesinvestisseursde la sécurité juridique offerte par la législation luxembourgeoise à tra- vers le cantonnement affecté des actifs acquis avec le produit de chaque émission «Le Private Equity, un contribu- teur important aufinancement de l’économie, dégage des perfor- mances intéressantes auxquelles l’épargnant doit pouvoir avoir accès. Notre équipe a suivi depuis des années l’émergence puis la croissance de l’investissement dans le non coté. Forts de cette expérience,nousavonsforgénotre conviction que cette classe d’actifs nepourraréalisersonpleinpoten- tiel qu’en levant des contraintes réglementaires pour les investis- seursinstitutionnels,etensurmon- tantunecertainefrilositédesépar- gnants à l’égard du risque.» com- mente Jean-BernardMateu, prési- dent de Transparency Capital Management. Aurélien Bricout, son directeur général, précise : «En lançant Pegasus, nous avons voulu lever les contraintes que peuvent ren- contrer les investisseurs à l’égard ducapital investissement, lavalo- risation et la liquidité tout parti- culièrement, sans renoncer à la perspective de performance. La remontée des taux au cours des derniers mois nous a permis de structurer un produit innovant quirépondauxbesoinsdesinves- tisseurs institutionnels et des épargnants.» Transparency Capital innove avec Pegasus Jean-BernardMATEU, président etAurélien BRICOUT, directeur Général, Transparency Capital ©Aurélie Vandenweghe I n the contemporary business environ- ment, where organizations increas- ingly incorporate Environmental (E), Social (S), andGovernance (G) as- pects into their operations andman- agement, the B-Corp certification has emerged as a symbol of commitment to broad social responsibility. B-Lab is the entity responsible for certifying busi- nesses, referred to as B-Corps, that adhere to these criteria. Presently, there are over 8,000 companies spanning 180 in- dustries and operating in 92 countries that proudly bear the B-Corp title. In Luxembourg, the market for B- Corpsisstillemerging.FARADGroup becamethesecondcompanycertifiedasa B-Corp in the country in 2017. At its core, being a B-Corp entails striving for the benefit of all stakeholders—people, communities, and the planet. Theultimateobjectiveisnotmerelysuccesswithinthe world, but rather making a positive impact upon it. The B-Corp certification signifies that a company maintains standards of performance excellence, ac- countability, and transparency. Todelveintothesignificanceofthiscommitment,and its implications, various individuals from FARAD Groupprovide their perspectives. FARADGroup’sVision What was the vision behind FARAD Group’s decision to become a B-Corp certified company? Marco CALDANA (portrait), the founder of FARAD GROUP, estab- lished the company in 2001with a stead- fast vision. At FARAD GROUP, the focushas consistentlybeenongen- erating enduring value, not solely for the share- holders, but also for our stakeholders, en- compassing employ- ees, customers, and broader society. Em- bracing B-Corp certifi- cation emerged as a logical step to codify our dedication to sustainability and social accountability. Challenges andRewards What challenges did you encounter during the B-Corp certification process and what were the rewards? DanielCAPOCCI,theCEOofFARADI.M.,acknowl- edges that theB-Corpcertificationprocess is arduous and exacting. Throughout our journey, we have un- dertakenthoroughreviewsandenhancementsacross various facets of our operations, spanning fromgov- ernance to environmental impact to equitable labor practices.Despiteoperatingwithinaregulatedindus- try inadevelopednation,we recognize that the certi- fication process remains demanding. The accrued benefits have been substantial, particularly in recent times, as evidenced by the heightened interest in the certification. It has bolstered our reputation as a so- ciallyresponsibleentityandfacilitatedconnectionsbe- tween FARAD Group, FARAD I.M., and similarly conscientious enterprises. Impact onStakeholders HowhasB-Corpcertificationinfluencedyourstake- holders, including your customers, employees, and the local community? NicolettaMORSUT, ConductingOfficer at FARAD I.M., highlights the profound impact of B-Corp cer- tification on various aspects of the company. This certification has notably bolstered the trust of our customers in the commitment toethical andsustain- able business practices. Furthermore, it has instilled an added sense of pride andmotivation among our colleagues, who now recognize themselves as inte- gral parts of a company dedicated tomaking a pos- itive impact. The certification has also proven instrumental in at- tractingandretainingtalentedemployees.Addition- ally, it has allowed FARAD to forge stronger bonds withthelocalcommunitythroughvariouscorporate social responsibility initiatives and engagements. Being recognized as a certified B Corp positions us as leaders in a global movement that advocates for usingbusiness as a force for good.We take immense pride in contributing to the collective effort to build a better world. The Future of FARADGroup as a B-Corp What are the next challenges and goals for FARAD Group as a certifiedB-Corp company? Marco CALDANA emphasized the ongoing com- mitmenttoadvancingoursustainabilityandsocialre- sponsibilitypracticesasacertifiedB-Corpentity.This entailsarelentlesspursuitofnovelapproachestofos- ter positive outcomes for our stakeholders, all while upholding operational standards of excellence. FARAD Group aspire to serve as a beacon for other enterprises,encouragingthemtoemulateourjourney towards sustainability. Conclusion In conclusion, Daniel Capocci emphasizes that the B- Corp certification symbolizes a robust dedication to business sustainability and social responsibility. FARADGroup’sextensiveexperienceasacertifiedB- Corp company for over 6 years illustrates both the challenges and rewards inherent in such a commit- ment. As FARAD Group persistently innovates and embraces ethical businesspractices, it serves as abea- con,inspiringothercompaniestoembarkonasimilar journey towards amore sustainableand inclusive fu- ture. Capocci advises companieswith long-termper- spectives to explore this certification, as he firmly believes that a community dedicated to these princi- pleswill inevitably emerge. FARAD Group B-Corp for more than 6 years, an exception

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