AGEFI Luxembourg - Avril 2020 - édition gratuite

PRIX DU NUMÉRO : EUR 4,50 AVRIL 2020 Le Journal Financier de Luxembourg NUMERO 04/344 ISSN1561-8366 Sommaire t Economie / Fiscalité Aprèsl’accorddel’Eurogroupe,leplusdifficile resteàfaire(W.DeVIJLDER,BNPParibas) p.2 Quel est l’impact ducoronavirus sur le secteur bancaire ? (J. BISSEKER, Schroders) p.8 Gestiondelasubstanceentempsdepandémie (O. R. HOOR,ATOZTaxAdvisers) p.16 t Fonds d’investissement 2020 : Quelles perspectives pour les investis- seurs ? (R. BOSCHER, Fidelity) p.22 Covid-19 : quel impact sur l’activitéde private equity (A. FODIL, J. KINIC, idi Emerging Markets) p.30 Les pessimistes vont rater lemeilleur dumar- ché (Franklin Templeton) p.32 t Immobilier L’immobilier d’entreprise n’est pas épargné par la crise (J. PILLOT, INOWAI) p.35 Faut-il craindre un impact sur les investisse- ments immobiliers ? (S. PROIA, UnikCapital Solutions) p.36 t RessourcesHumaines Télétravail : il est emps de faire confiance (C. LAMBOLEY,LamboleyExecutiveSearch) p.37 Quelsenspourrions-nousdonneràcettecrise? (B. CHARLIER, P’OP) p.40 COVID-19 et chômage partiel : ce qu’il faut savoir (J. TED, Castegnaro-Ius Laboris) p.41 t Informatique financière Data protection considerations in the current Covid-19 crisis (medical Data, homeworking) (V. WELLENS, NautaDutilh) p.44 6 étapes pour sécuriser vos télétravailleurs à grande échelle (P. NEWTON, Fortinet) p.46 UnWi Fi qui fonctionne ? Pas si simple ! (F. GILLARD, LowEnergyConsulting) p.46 Sommaire détaillé en page 2 www.valuepartner s.lu LeJournalFinancierdeLuxembourg By Émilien LEBAS (picture) & Laurent GOUTIER, KPMG Luxembourg* O n 11 March 2020, the World Health Organiza- tion (WHO) declared COVID-19 a pandemic. In its message, it balanced the cer- tainty that COVID-19 will inevi- tably spread to all parts of the world, with the observation that governments, businesses, and in- dividuals still have substan- tial ability to change the disease’s trajectory. Amonth later, we are unfortunately there. On top of the tre- mendous health is- sues, COVID-19 is stress testing the robust- ness of many enterprises and the economy as a whole. Most companies are now facing extraordi- nary operational and financial hardship. Pursuant to the announcement of Prime Minister Xavier Bettel on 17 March 2020, several measures purposed to safeguard the national economy and its stability have been enacted in Grand Ducal Decrees on 18 March and 20 March 2020. Furthermore, a bill of law has been published on 7 April 2020 (Bill 7555). These measures aim at minimizing the impact of COVID-19 on companies’ business and, notably by easing their cash flow management. This article fo- cuses on the main actions related to tax matters (already enacted or soon to be enacted) and includes tips and points of attention. A) Corporate tax measures and other tips 1) Measures in favor of corporate taxpayers a. Deferral of cash payments In general circumstances, ac- cording to Luxembourg tax law (1) , Luxembourg entities suf- fering considerable hardship can re- quest for a deferral of cash payment to the Luxembourg tax authorities in order to improve cash flow and cash tax. In light of the specificity of the current situation, the process to obtain such deferral has been considerably eased and apply to some corporate tax charges assessed by the Luxembourg tax authorities. Corporate taxpayers can apply for a 4-month extension of deadline for the payment of corporate income, municipal busi- ness and net wealth taxes due after 29 February 2020, without any penalty for late payment. b. Reduction of advance tax payments (Avances d’im- pôts) The Luxembourg tax law generally requires the payment of quarterly installments (“advance tax payments”) that are fixed based on the latest tax- able basis assessed by the Luxembourg tax author- ities. Each quarterly payment being in principle, a fourth of the latest relevant tax charge assessed. Two measures have been taken in this respect: Continued on page 3 COVID 19: Tax measures to safeguard the economy and additional tips Par Philippe LEDENT, Senior Economist, ING Belgique-Luxembourg L a crise du coronavirus est un drame médical. Des personnes continuent à se battre pour leur vie, aidées dans leur combat par un personnel de santé dont on ne soulignera jamais assez l’engagement. Malades et soignants gardent la priorité dans nos pensées. Ceci étant précisé, il faut bien avouer que l’épreuve que traverse actuellement l’écono- mie mondiale s’appa- rente à une expédition périlleuse en terrain in- connu. Ne nous en cachons pas, les prévi- sions économiques pour cette année sont juste dramatiques, tout en étant encore très incertaines. La période de reprise qui suivra le confinement sera longue et demandera inévitablement des efforts importants. Récession inédite L’analyse macroéconomique consiste à étudier la réaction d’une économie face à un choc. Cette analyse est actuellement rendue extrê- mement difficile d’une part par le fait que le choc est énorme (la modéli- sation économique s’attache plutôt à étudier des variations AUTOUR de l’équilibre de départ) et d’autre part par le fait qu’on ne dispose pas vraiment de point de repère en la matière. Il est en effet exceptionnel de voir une économie dont des pans entiers s’arrêtent plusieurs semaines et dont les acteurs ne peuvent qu’être les spectateurs de sa lente agonie. Les seuls exemples qui viennent à l’esprit sont des économies en guerre (mais dans ce cas le contexte est très différent, donc en fait peut compara- ble) ou frappées par une catastrophe naturelle (on pense par exemple au tsunami et à la catastrophe de Fukushima au Japon en 2011). Les prévisions économiques actuelles s’apparen- tent donc surtout à une série d’hypothèses, notamment sur les développements de la pandé- mie elle-même. Combien de semaines les écono- mies resteront-elles confinées ? Comment se pas- sera le déconfinement ? Y aura-t-il une deuxième vague de cas avant que l’on puisse trouver un vaccin ou un traitement efficace ? Les diverses hypothèses prises quant aux réponses à ces ques- tions expliquent en grande partie la variété de scénarios économiques circulant actuellement. Mais tous les experts s’accordent sur le fait que la récession de 2020 sera de loin la plus grave depuis la Seconde Guerre mondiale dans les pays déve- loppés. Elle sera aussi au moins deux fois plus importante que la crise financière de 2008-2009. Les quelques éléments suivants permettent de prendre la pleine mesure du problème : Primo, le confinement entraîne une chute verti- gineuse de l’activité économique. Selon l’OCDE, dans la plupart des économies de la zone euro, le confinement se traduit par une perte de 25 à 30% du PIB. Suite en page 4 Everest économique www.agefi.lu 41, Zone Industrielle, L-8287 Kehlen - Tel: +352 305757 1 - Fax: +352 24611564 - Email: agefi@agefi.lu (Lire la suite en page 10) www.pwc.lu +25-21 -29 Une économie mondiale sérieusement grippée Le Baromètre Mensuel PwC (Indicateur de Confiance Economique) en collaboration avec AGEFI Luxembourg Private Equity − de vous à moi La rubrique mensuelle Par Laurent Capolaghi &Marie-LaureMounguia, EYLuxembourg du Private Equity Lire en page 21 REGULATORY COMPLIANCE SENTINEL www.deloitte.lu DétailenpageXX Détail en page 11 www.deloitte.lu 9HRLFQB*idgaab+[A\E 25%des recettes publicitaires récoltées dans cette édition sont reversés auCentreHospitalier de Luxembourg (CHL) pour la lutte contre le coronavirus. Nous remercions tous les annonceurs (voir en p. 3) Private Equity - Real Estate Trust - Trading Luxembourg, Belgium, Switzerland, Hong-Kong, Monaco, Dubaï FINANCE #FFF20