Agefi Luxembourg - novembre 2024

Novembre 2024 23 AGEFI Luxembourg Fonds d’investissement Par Nicolas PRUDENCIO, Managing Director Sia Partners L emarché des fonds d’investis- sement en Europe, d’une va- leur de plus de 15.000 milliards d’euros d’actifs sous ges- tion, se trouve à un tournant décisif. Alors que l’incertitude écono- mique persiste, les acteurs du secteur sont confron- tés à des bouleverse- mentsmajeurs liés à la réglementation, à la tech- nologie et aux attentes des investisseurs. Quels sont les défis qui attendent les ges- tionnaires de fonds, et quelles opportunités peuvent-ils saisir pour rester compétitifs ? Unmarché enpleine transformation L’Europe est aujourd’hui le deuxième plus grand marché des fonds d’investissement, derrière les États-Unis. Cependant, la croissance rapide des fondsd’investissement cesdernières années s’est ac- compagnée de nouveaux enjeux. D’une part, les ré- gulations se multiplient, et d’autre part, les investisseurs sont de plus enplus exigeants, recher- chant à la fois des performances financières et un engagement fort enmatière de durabilité. L’essordes fondsESG(Environnement, Social,Gou- vernance) enest l’exemple leplus frappant. En2023, prèsd’un tiersdes nouveauxfluxde capitaux inves- tis dans les fonds européens étaient destinés à des produits durables. Cette tendance, largement sou- tenue par les politiques européennes, comme le GreenDeal et la réglementation SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), ne montre aucun signe de ralentissement. Selonlesexpertsdusecteur,cettetransformationvers unefinancedurableestencoreàsesdébuts.«L’inves- tissement ESGest désormais un impératif, pas seule- ment une option, pour les gestionnaires de fonds», déclareunanalystedemarché. «Àmesureque les ré- gulationsdeviendrontplusstrictesetquelesinvestis- seurs, notamment les jeunes générations, exigeront desplacementséthiques,lesfondsnonconformesris- quent d’être laissés sur le carreau.» Une pression réglementaire de plus enplus lourde Si les fonds ESG représentent une opportunité de croissance considérable, ils amènent aussi leur lot de complications. Le cadre réglementaire, en constante évolution, pose un défi majeur pour les gestion- naires de fonds. La mise en conformité avec des lé- gislations comme le SFDR, qui impose des obligationsde transparence strictes sur les pratiques ESG, requiert des investissements substantiels en temps et en ressources. Ces nouvelles exigences ont un coût. D’après une étude récente, près de 40%des gestionnaires de fonds interrogés ont admis que la conformité réglementaire devient un fardeau crois- sant, limitant leur marge de manœuvre pour inno- ver ou réduire les frais de gestion. LeBrexitaégalementajoutéunecouched’incertitude aumarchédesfondsd’investissementeuropéens.Les gestionnaires basés au Royaume-Uni doivent désor- maiscomposeravecdesrégulationsdivergentesentre l’UnioneuropéenneetleRoyaume-Uni,compliquant la distribution transfrontalière de leurs produits. Les technologies financières, unvecteur de disruption Enparallèlede lapression réglementaire, lamontée en puissance des technologies financières, ou Fin- Tech, redéfinit les règles du jeu. Les innovations dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) et de l’analyse de données ouvrent de nouvelles pers- pectives pour les gestionnaires de fonds. Les robo- advisors, ces plateformes automatisées qui offrent des conseils d’investissement à faible coût, gagnent rapidement du terrain en Europe. En offrant une gestiond’actifs simplifiée et à frais réduits, ils sédui- sent une nouvelle génération d’investisseurs, parti- culièrement les milléniaux et la génération Z, plus enclins à adopter des solutions numériques. Cette avancée technologique va bien au-delà des simples plateformes d’investissement. L’utilisation de la blockchain et des contrats intelli- gents pourrait révolutionner la manière dont les fondsd’investissementfonctionnent,enaugmentant la transparence et en réduisant les coûts opération- nels. Cependant, cette adoption de la technologie n’est pas sans risque. Les gestionnaires de fonds tra- ditionnels, souvent plus lents à intégrer ces innova- tions, risquent deperdredu terrain faceàdes acteurs plus agiles, capables de tirer parti des nouveaux ou- tils pour offrir des services à valeur ajoutée. Le défi des frais de gestion et de la concurrence accrue Laconcurrencesurlemarchédesfondsd’in- vestissement ne cesse de s’intensifier, no- tamment avec l’essor des fonds indiciels et des ETF (Exchange-Traded Funds), dont les frais de gestion sont beaucoup plus bas que ceux des fonds gérés activement. Cette ten- dance à l’investissement passif, qui adéjà trans- formé les marchés américains, s’ancre désormais en Europe. Les ETF continuentdecroîtreàunrythme rapide, avec des flux importants d’investisseurs désireux de mini- miser les frais. Pour les gestion- naires de fonds actifs, cette concurrenceaccrueposeundéfide taille : comment justifier des frais de gestion élevés alors que les performances ne surpas- sent souvent pas celles des indices de référence ? Certains gestionnaires réagissent en adoptant des stratégieshybrides, combinant gestionpassive et ac- tive pour capter une part dumarché en plein essor. D’autres se tournent vers l’innovation produit, en proposant des fonds plus spécialisés, comme les fonds thématiques axés sur des secteurs en crois- sance (technologie, santé, etc.). Des opportunités à saisir Malgré ces défis, les perspectives de croissance res- tent prometteuses pour les fonds d’investissement en Europe. Le vieillissement de la population euro- péenne, associé àune épargnedeprécaution renfor- cée par les incertitudes économiques, devrait continuer de soutenir la demande en produits d’in- vestissement. Lesmilléniaux, quant à eux,montrent un intérêtmarquépour les investissementsdurables et les solutions numériques. Parailleurs,lemarchéeuropéen,toutenétantmature, dispose de nombreux relais de croissance à l’interna- tional. Avec l’ouverture croissante des marchés asia- tiques et latino-américains, les gestionnaires de fonds européens ont l’opportunité de diversifier leurs por- tefeuilles et d’élargir leur base d’investisseurs. Enfin, l’innovation technologique offre des possibilités uniquespour ceuxqui sauront l’exploiter. L’adoption delablockchain,parexemple,pourraitrendrelespro- cessusd’investissementplustransparentsetefficaces, attirant ainsi de nouveaux investisseurs désireux de sécurité et de clarté dans leurs placements. Conclusion L’avenir du marché des fonds d’investissement en Europe est riche de promesses, mais non sans em- bûches.Lesgestionnairesdefondsdevrontnaviguer dans un environnement de plus en plus complexe, marquépardesrégulationsstrictes,uneconcurrence accrueetdesattentescroissantesenmatièrededura- bilité.Pourprospérerdanscecontexte,ilsdevrontin- nover, non seulement en adoptant de nouvelles technologies, mais aussi en s’adaptant aux nouvelles demandes des investisseurs, notamment enmatière d’ESGet degestionà faible coût. Les acteursqui sau- ront anticiper ces transformations et réagir rapide- ment aux changements auront toutes les chances de se distinguer sur le marché européen. Le défi est de taille, mais l’opportunité, tout autant. Sources : 1.EFAMA,“QuarterlyStatisticalRelease”,2023. 2.EuropeanFundandAssetManagementAssociation(EFAMA),rap- portsur lestendancesESG,2023. 3.CommissionEuropéenne,RèglementSFDR,2021. Tendances, défis et opportunités Le futur des fonds d’investissement en Europe Un nom singulier aux expertises plurielles la-francaise.com ॖѴ; 7; ];vঞom 7Ľ-1ঞ=v 7† u࣐7b| †|†;Ѵ ѴѴb-m1; ࣐7࣐u-Ѵ;ķ - u-m2-bv; vĽ-Lul; 1oll; †m -1|;†u l†ѴঞŊvr࣐1b-Ѵbv|;v l-f;†u 7† l-u1_࣐ ;| †m r-u|;m-bu; 7; 1omC-m1; -† v;uˆb1; 7; v;v 1Ѵb;m|vĺ ˆ;1 ƐƔƑ lbѴѴb-u7v 7Ľ;†uovŖ 7Ľ;m1o†uvķ ;ѴѴ; ruorov; †m; o@u; 7; ];vঞomv 7; 1omˆb1ঞom vr࣐1b-Ѵbv࣐;v -ѴѴb-m| o0f;1ঞ=v 7; r;u=oul-m1; ;| 7; 7†u-0bѴb|࣐ v†u |o†|;v ˆov 1Ѵ-vv;v 7Ľ-1ঞ=vĺ o1†l;m|-ঞom ruoloঞomm;ѴѴ; Ŗ -† ƒƏņƏѵņƑƓĺ †0Ѵb࣐ r-u uo†r; - u-m2-bv;ķ 7om| Ѵ; vb࣏]; vo1b-Ѵ ;v| ƐƑѶķ 0o†Ѵ;ˆ-u7 !-vr-bѴķ ƕƔƏƏѵ -ubvķ u-m1;ĺ ! " ! 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