Agefi Luxembourg - juin 2024

AGEFI Luxembourg 2 Juin 2024 Economie / Banques SOMMAIRE t Economie / Banques Au premier temps de la valse (EnguerrandARTAZ, LFDE) p.1 et 2 Howprivate equityCFOs are reimaginingfinance and the back office (Laurent CAPOLAGHI, Alessandro PASCALE, EY) p.1et2 Fitch Ratings et Scope Ratings confirment le AAA du Luxembourg (ministère des Finances) p.2 Signaux faibles et petites déconvenues (ChristopherDEMBIK,PictetAssetManagement) p.4 Lancement d’une étude inédite sur le contrôle TVA au Luxembourg (ChambredesDéputés,Deloitte,BSP,SIMONLaw) p.4 La croissance des dividendes mondiaux s’accélère (Charles-HenriHERRMANN, JanusHenderson) p.4 Ralentissement aux États-Unis, début de reprise en zone euro (PublicationmensuelleduSTATEC) p.5 Prix de transfert : Problématiques actuelles et recom- mandations aux sociétés luxembourgeoises (Oliver R. HOOR, ATOZ Tax Advisers) p.6 Le secteur bancaire vient au soutien de l’immobilier résidentiel (ConférenceABBL) p.6 Lumière au bout du tunnel ? Rien n’est moins sûr ! (Baromètredel’Économie,ChambredeCommerce) p.7 “FASTER” withholding tax relief procedures to bolster EU capital markets by 2030 (Eric CENTI, Gregory JULLIEN, CemMikail BAS, Deloitte) p.8 ING arrête ses services pour les particuliers au Luxembourg p.8 « La protection de la population civile doit être la priorité absolue » (Xavier BETTEL en Israël et Palestine) p.9 «Nousresteronsàvoscôtés»(leministredesFinances GillesROTHàla‘UkraineRecoveryConference’) p.9 L’Europe fait parler d’elle (Philippe LEDENT, ING) p.10 Non-résidents & propriétaires fonciers en France : les obligations fiscales en la matière (Audrey MICHELOT, CMS) p.10 ASEAN Day 2024: Strengthening Luxembourg- ASEAN ties (Chamber of Commerce) p.10 Pillar 2: Unlocking a safe harbour through your country-by-country report (EduardoMEDINA, CamilaCALDERON, EY) p.11 UK non-dom taxpayers getting ready to run: Luxembourg in foreign investors and high earners’ crosshairs (Henri PRIJOT, SachaTHILL, KPMG) p.12 Augmentation progressive de la croissance (Prévisions économiques de laCommission) p.12 Corporate Governance in 2024: emerging trends, challenges, and opportunities - Webinar with ILA (Anastasia MARIE-HONTAAS, AstridWAGNER, Bénédicte D’ALLARD, Faustine CACHERA, Arendt & Medernach) p.13 Cross-Border Distribution Conference: Thriving in an unpredictable environment (Deloitte, Elvinger Hoss Prussen) p.13 Nouvelle impulsion, offre élargie, OneLife renforce sa proximitéen2024 (BrunoVALERSTEINAS,CEO) p.14 “Mitigating Environmental Impact of Landmines” (International Conference inAzerbaijan) p.14 Quintet fête ses 75 ans au Luxembourg ! p.14 « Un taux de croissance de 7,1%pourrait être atteint en 2024 selon le FMI » (S.E. M. BayeMoctar DIOP, Ambassadeur du Sénégal enBelgique, auLuxembourg et à l’UE) p.15 The Luxembourg Foreign Direct Investment and MergerControlRegimes:KeyTransactionalChallenges to Unlock (Gilles HECKEL, Nastasia DUMITRU, Baker McKenzie) p.16 et 17 1924-2024: the euro on the ashes of a century (BrunoCOLMANT, RoyalAcademyof Belgium) p.17 L’HumainaucentredelaréussitepourWEALINS p.17 Bonds at amortizedcost: howhidden losses canaffect capital and liquiditymanagement (Alma DIZDAREVIC, HACAPartners) p.18 Prochaines baissesdes tauxd’intérêt : LaBCEpourrait attendre (Reuters) p.18 SOGELIFE lance son produit d’assurance vie pour les résidents portugais p.19 Circuler pour durer : Comment l’économie circulaire transforme les industries (Conférence Chambre de Commerce) p.19 Inauguration d’Emerald: Advanzia Bank s’engage pour un avenir plus durable p.19 Inflation ou emploi : d’où viendra réellement le pivot de la Fed ? (Thomas VEIT, SpiritAsset Management) p.20 Freedom of establishment: The CJEU takes important decision for European company law (Catherine CATHIARD, Cathiard-Avocat) p.20 Élections américaines : Que peut-on attendre du 2nd acte Trump ? (Laurent DENIZE, ODDOBHFAM) p.21 Lenombredeparticuliersfortunésretrouvedesniveaux records (Capgemini Research Institute) p.21 L’Unioneuropéenne,unenullitéenmatièrededéfense! (Jean MARSIA, Société européenne de défense AISBL - S€D) p.22 80 e anniversairedudébarquementalliéenNormandie (ministère d’État) p.22 What does the shift towards nationalist politics mean for the European Union and France? (Azad ZANGANA, Schroders) p.23 Gestiondepatrimoine:unmomentumsansprécédent (Jean-Benoît MESNIL, LombardOdier) p.23 Indosuez Wealth Management finalise l’acquisition de Degroof Petercam p.23 t Fonds d’investissement Lessignesderalentissementdel’activitésemultiplient aux États-Unis (GuyWAGNER, BLI) p.24 Les ETF au service de la transitionvers une économie plus durable (JaneWADIA, AXA IM) p.24 La LPEA augmente ses membres de 25 % p.24 Exploring AI: An attractive investment opportunity for alternative investment funds? (D. MARGARON, C. CURATOLA, C. PIMPAUD, DLAPiper) p.25 ESMA: How to name your ESG investment fund (M.BARTNIK, S. DITTRICH, Vandenbulke) p.26 Vers un changement de leadership thématique en bourse ? (Frédéric LEROUX, Carmignac) p.26 Luxembourg : un leader pour la distribution de fonds en Europe (FARAD I.M) p.27 Trends and insights into Luxembourg’s thriving ManComarket (PwC’s 2024 Barometer) p.27 The future of private equity:Why co-investments are becoming increasingly popular (Wolfdieter SCHNEE, VPFundSolutions) p.28 Obligations convertibles : unmomentum favorable (BricePERIN,StéphaneVanTILBORG,LBPAM) p.28 White paper: What institutional investors want from investment reporting (Kurtosys) p.28 ESG investing and private debt funds: Navigating the future of responsible investment (Vanessa MÜLLER, Marie-LaureMOUNGUIA, EY) p.29 Le paradoxe des petites et micro-capitalisations européennes (Quaero Capital) p.29 Petites capitalisations européennes : rebond enfin en vue ! (Geoffroy GOENEN, Candriam) p.29 TheESMAFinalGuidelinesforESGandSustainability -related Funds’ Names (S. N. HOOGHIEMSTRA, Loyens &Loeff) p.30 Global situation of UCIs (CSSF) p.30 ShiftingPerspectives inFixed Income: Focus onCarry Returns (FilipeALVESDASILVA, UBP) p.31 MFS Investment Management celebrates centennial in Luxembourg p.31 On recent productivity growth slackening (Michel VERLAINE, ICNBusiness School) p.31 Value&Risk strengthens its presence inLuxembourg (Charles Dequaire) p.32 Payment service providers – is this an alternative to the usual network, and how do they work? (Ivaylo MARKOV, Thales Capital) p.32 Tax the rich? The nuances of a delicate debate (BrunoCOLMANT, RoyalAcademyof Belgium) p.33 Beebonds déploie son offre pour capter l’épargne luxembourgeoise(ConférenceEcofinClub) p.33 Le Luxembourg Future Fund investit dans le fonds M80 Capital II (ministère des Finances) p.33 t Emploi / Formations Why having a career plan is essential to your profes- sionalgrowth(C.CHARLTON,Greenfield) p.34 75 e anniversairedelaformation:lestalentsfaceauxdéfis de l’entreprise (Chambre deCommerce) p.34 Désengagementautravail:identifier,comprendre,agir (C.LAMBOLEY,LamboleyExecutiveSearch) p.35 The Bill of law 8388 with respect to certain tax provi- sions: simplification, clarification and flexibility (Pierre-RégisDUKMEDJIAN,DPRTaxLaw) p.36 Les actions de l’ADEMsur unmarchéde l’emploi qui peine à rebondir p.36 Marché européen des affaires : Qu’est ce qui rend le Luxembourgsiattractif?(EvgeniaZAKHAROV) p.37 Administrative court of appeal judgment on the use of tax losses carried forward (EmilienLEBAS, Valentine PLATEAU, KPMG) p.38 Accident causé par la faute d’un salarié : Faute grave ? (É.CHRISTOPHE,A.CLAVERIE,Castegnaro) p.39 Rebond de l’esprit d’entreprise (STATEC) p.39 Cocottes remporte le Grand Prix de l’Innovation dans l’Artisanat p.39 Naviguer dans le paysage complexe de la formation (Patrick LEVALDAUR, EFPA) p.40 Les employés insatisfaits trois fois plus susceptibles de démissionner (STATEC) p.40 t Digital / ICT Un long chemin vers une IA véritablement ouverte (F. DUPEUX, Banque Havilland) p.43 «TheAI paradox : a blessing or a curse» (PwCCybersecurity&PrivacyDay 2024) p.43 Comment les investisseurs peuvent-ils tirer profit de l’IA ? (Frank SCHWARZ, MainFirst) p.44 IA : l’UE doit passer à la vitesse supérieure (Avis de la Cour des comptes européenne) p.44 LëtzBlock unites crypto-professionals p.44 Newprocedural rules onGDPR enforcement (VincentWELLENS,GaranceDIACONO,NautaDutilh Avocats) p.45 GenerativeAI: abigpotential for the 2ndand3rdLines ofDefense(HugoLARGUINHOBRÁS,Reply) p.45 Digitalacquisitionofnewcustomersinprivatebanking (zeb consulting) p.46 Preparing for the Implementation of eIDAS 2.0 in the FinancialIndustry(AndreaDANIELLI,Mopso) p.46 LauréatsdesLuxembourgCloudAwards2024 p.47 Meta shifts the narrative on dividends in theworld of Big Tech (Capital Group) p.47 t Nominations p.41 et 42 Suite page Une Parallèlement, l'inflation salariale, tou- jours très élevée, ne montre guère de signe d'accalmie, contrairement à ce que l'on ob- serve dans les autres pays développés. De plus, si l'activité se maintient outre- Manche à un niveau satisfaisant, la consommation des ménages reste faible et l'emploi s'est nettement contracté ces der- niers mois. Panorama guère plus lisible en Australie, où aucune baisse des taux n'est antici- pée par les marchés pour 2024, avec une inflation qui a réaccéléré au cours des der- niers mois, mais une croissance atone au 1 er trimestre et des dé- penses des ménages qui flan- chent. Et l'on ne s'attardera pas sur le cas du Japon, dont la politique monétaire est totalement dé- synchronisée par rapport aux autres pays dé- veloppés, avec une première hausse des taux intervenue en mars et deux autres attendues d'ici la fin de l'année. Autant de particularismes qui devraient ame- ner les banques centrales à valser, certes dans un mouvement commun, mais à leur propre rythme. Pour les marchés toutefois, c'est le temps de la valse américaine qui comptera le plus. Les anticipations des acteurs de marché quant à la trajectoire de la Réserve fédérale (Fed) ont rarement été aussi disparates : certains antici- pent toujours une première baisse en juillet, ainsi que plusieurs dans les mois qui suivront, et d'autres allant jusqu'à ne prévoir aucune baisse en 2024. Pourtant, c'est peut- être des États-Unis que la plus forte visibilité pourrait venir prochai- nement. En effet, avec des don- nées d'inflation qui ont rassuré en avril, après les mauvaises surprises du 1 er trimestre, une hausse des prix qui n'est plus alimentée que par quelques items peu corrélés à la demande, une croissance sensiblement sous les attentes au 1 er trimestre et un marché de l'emploi qui se dégrade peu à peu, le panorama économique, s'il se confirme, pourrait tracer pour la Fed un chemin bien balisé. Si, aujourd'hui, la valse de baisses des taux prend encore le temps de s'offrir des détours, il fait peu de doute que, dans le sillage de la BoC et de la BCE, les autres banques centrales des pays développés finissent par la rejoindre. Selon qu'elle soit à trois, à quatre, à vingt ou à cent temps, les conséquences, pour les investis- seurs, seront radicalement différentes. Enguerrand ARTAZ, Fund Manager LFDE Au premier temps de la valse L e 24 mai 2024, les agences de nota- tion Fitch Ratings et Scope Ratings ont confirmé la notation «AAA» du Grand-Duché avec perspectives «stables». Les deux agences certifient une fois de plus la bonne situation financière du pays, grâce à des fondamen- taux économiques solides et à la gestion budgétaire prudente du Luxembourg. Fitch Ratings et Scope Ratingssoulignentcependantledéfiquelespressions fiscalesliéesauvieillissementreprésenterontàl'avenir. La notation de Fitch reflète une économie dont le revenu par habitant est exceptionnellement élevé ainsi que des indicateurs de gouvernance au-dessus de la médiane des États souverains notés «AAA», toutcommeunfaibleratiod'endettement.Scopesou- ligne dans sa notation l'économie riche et à forte valeur ajoutée, la situation financière solide ainsi que la position extérieure robuste du pays, facteurs qui ont contribué à la résilience économique du Luxembourg et à sa capacité à faire face aux chocs. Lesdeuxagencesdenotations s'attendent, àprésent, à une reprise économique similaire àmoyen terme. Source :ministèredesFinances Fitch Ratings et Scope Ratings confirment leAAAdu Luxembourg KirchbergLuxembourg @PhilippeSchroeder

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