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Mensuel de septembre 2019 - Fonds d’investissement

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La gestion « value » n’a-t-elle plus de valeur ?
L’investissement en actions est souvent décrit par deux approches différentes : le style «value» qui cible les sociétés aux valorisations attractives et le style «growth» qui privilégie les titres présentant un fort potentiel de croissance. Bien que la théorie financière (Fama & French) explique que la gestion «value»tend à surperformer sur le long terme, force est de constater que le phénomène inverse se produit depuis plus de dix ans. Au cours de cette période, au sein de l’indice MSCI AC World, le style «growth» surperforme le style value de plus de 80%. Il s’agit d’une longue traversée du désert pour de nombreux investisseurs value, qui, au cours de leur quête de performance, ne semblent rencontrer que des mirages.   Interview de Timothée Au DUONG, Portfolio...
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