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Par Martin DREIER, Senior Portfolio Manager, Ethenea
Le 17 septembre 2019, le système bancaire américain s’est retrouvé dans une situation critique. Les banques ont eu un besoin accru en trésorerie, mais les réserves n’étaient suffisantes pour y répondre, quant aux grands établissements ayant des excédents de liquidités, ils ne sont pas disposés à prêter de l’argent aux taux d’intérêt usuels. La Réserve fédérale de New York a pu éviter le pire ce jour-là. Mais jusqu’à quand ?
En septembre, les grandes entreprises américaines paient leurs impôts, ce qui signifie que les banques doivent couvrir d’importantes sorties de liquidités. En outre, des volumes élevés de bons du Trésor américain ont été émis et achetés par les banques et les «primary dealers»....
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