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Par Yves Deschenaux *
La mesure du risque de crédit est loin d’avoir atteint la maturité des méthodes utilisées pour l’appréhension des risques de marché. Pourquoi ce retard, alors que la gestion du risque de crédit constitue le premier métier du banquier? Principalement parce que les mesures de risque les plus puissantes s’appuient sur des méthodes statistiques: si les données de base des risques de marché sont abondantes (séries historiques de cours et de taux), celles du risque de crédit sont rares et incomplètes (séries historiques de défaillances, de prix d’obligations…). Ensuite parce que le risque de crédit est une notion plus complexe, qui recouvre des réalités différentes selon le contexte dans lequel il est évoqué et selon le caractère négociable des engagements...
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