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Par Frédéric ROLLIN, Senior Investment Adviser, Pictet Asset Management
Depuis 2007, les valeurs bancaires ont perdu plus des deux tiers de leur valeur. Pour certains investisseurs, c’est une sacrée gifle(1). Et l’ombre du Japon plane sur les esprits. Economie en stagnation, démographie adverse, bilans bancaires en reconstruction, taux au plancher, sommes-nous partis pour 30 ans de sous-performance des valeurs financières ?
La giroflée à cinq feuilles
Ces dernières années, cinq forces ont implacablement écrasé la rentabilité des banques européennes.
- La courbe des taux compresse les marges. La rémunération négative des dépôts à la BCE taxe les banques de 8 milliards d'euros par an environ(2). Pour...
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