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Par Eli Koen, Turkish Equities Manager, Union Bancaire Privée
L’année 2013 a constitué une période de transition pour la Russie, l’économie étant passée d’une forte croissance à un stade de développement plus mature. De façon à préserver l’équilibre budgétaire, les autorités ont mis en place des contraintes de dépenses particulièrement strictes, avec notamment pour effet une contraction de la politique budgétaire (en termes réels). La production industrielle et la hausse des investissements ayant marqué une pause – et les dépenses de consommation ralenti –, le taux de croissance du PIB a surpris à la baisse la plupart des analystes et des responsables politiques.
La persistance de l’inflation (à 6,5% en fin d’année), l’affaiblissement du rouble (de 7...
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