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Mensuel de février 2013 - Fonds/Bourse

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Facteurs de risque: un pas de plus dans la budgétisation des risques
Par Thierry Roncalli, responsable de la recherche Développement chez Lyxor Asset Management   Plusieurs grands investisseurs utilisent déjà la budgétisation des risques sur la base de classes d’actifs dans leur allocation (risk parity par abus de langage – il ne s’agit pas systématiquement d’une équipondération des risques). La principale difficulté: définir des budgets de risque appropriés à chaque investisseur. Or, la prise en compte de facteurs de risque économiques permet justement de les définir de manière très fine en fonction des objectifs particuliers à chaque type d’investisseurs. Il s’agit d’une amélioration par rapport à l’approche traditionnelle du risk parity, qui se cantonne aux classes d’actifs.   La crise économique et financière a conduit...
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