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Mensuel de février 2013 - Fonds/Bourse

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Naissance d’une nouvelle divergence structurelle
Par Pascal de Lima, Économiste enseignant à Sciences-po et HEC*   La BCE est intervenue il y a maintenant un an pour sauver les banques de la zone euro. Quel bilan pouvons-nous établir? Quels risques latents peut-on identifier? Quelles sont les solutions?   Bilan   En décembre 2011, et en février 2012, la BCE a très massivement aidé le secteur bancaire de la zone euro: plus de 1 trillion d’euros. Il s’agissait de crédits bon marché à trois ans pour encourager les banques à financer l’économie. On parle aussi de LTRO ou Long Term Refinancing Operations. Aussi, ces prêts peuvent être remboursés par anticipation en quelque sorte, avant l’échéance de trois ans. Ceci peut à priori paraître rassurant et renforcer l’euro.   D...
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