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Les derniers chiffres publiés par la CSSF n’ont pas manqué d’interpeller les esprits: les avoirs sous gestion des fonds luxembourgeois ont diminué de 120 milliards d’Euros au mois de septembre et de 150 milliards au mois d’octobre 2008. Des chiffres impressionnants certes, à première vue même inquiétants mais qu’il convient de mettre en perspective(s) afin d’en mesurer la portée. Car, face au catastrophalisme ambiant qui semble être de rigueur ces jours-ci, les indicateurs sont bien moins déprimants que l’on pourrait le croire et peuvent même inviter à un optimisme prudent.
Effets de marché vs. Rachats
Jusqu’au mois de septembre inclus, la baisse des avoirs sous gestion de l’année 2008 était uniquement due aux effets de marché. Malgré un volume de transaction...
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