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L’endettement critique des collectivités locales chinoises suscite de vives inquiétudes. Une analyse de Vincent Juvyns, stratégiste à J.P. Morgan Asset Management.
La question du dégonflement de la bulle du crédit en Chine agite la communauté financière depuis un certain temps. Avant d’y répondre, il est utile de la replacer dans son contexte. Après l’éclatement de la crise financière de 2008, la Chine a souhaité soutenir son économie en lançant un ambitieux plan de relance visant notamment à stimuler les investissements publics et privés, grâce à des crédits bon marché. Ce plan a connu un succès important et a entraîné un véritable boom du crédit qui a fait progresser l’endettement total (État, entreprises, ménages) de la Chine de 145% du produit intérieur brut (PIB)...
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