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Les articles de presse, les flux enregistrés par les fonds et le regain d’activité sur le marché primaire témoignent de l’intérêt prononcé des investisseurs pour la dette d'entreprise ces derniers mois. Rien qu’en décembre, les fonds investis en obligations de sociétés ont absorbé 2,5 milliards d’euros de capitaux en provenance d’investisseurs européens (source: Lipper Feri), tandis que de nombreuses autres classes d'actifs étaient sujettes à des flux sortants. Mais cet intérêt est-il justifié ?
Dans l’ensemble, le marché de la dette d’entreprise semble attrayant: les rendements affichent des niveaux qui n'ont pas été observés depuis de nombreuses années et les spreads par rapport aux emprunts d'Etat sont près de cinq fois plus élevés qu’avant la crise du crédit. Toutefois,...
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