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Il y a un an, les actions de Nothern Rock valaient 12GBP avec un P/E de 14 fois les bénéfices. Aujourd’hui, cette banque britannique est publique et ses actions ne valent plus rien. L’année dernière, lors de l’éclatement de la bulle du crédit, le gouvernement a accepté de couvrir la dette de Nothern Rock. Le mois dernier, les autorités annonçaient qu’aucun repreneur privé crédible n’avait été trouvé et, qu’afin de préserver les emplois, les dépôts et la stabilité des secteurs bancaire et du logement, elles nationalisaient la banque. Les contribuables sont à présent propriétaires d’une institution qui accordait près de 20% des nouveaux crédits hypothécaires du pays.
Une histoire de crise du crédit
Cet épisode illustre parfaitement ce qui arrive...
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