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Par Chen Zhao, Co-Director of Global Macro Research, Brandywine, filiale de Legg Mason
Si l’économie tombait en récession, de quels instruments de politique monétaire les banques centrales disposeraient-elles encore ? Dans un monde de taux d’intérêt négatifs et d’autres manœuvres non conventionnelles, leurs options se réduisent comme peau de chagrin. «Helicopter money», la fameuse image de Milton Friedman – consistant à déverser de l’argent par hélicoptère sur les ménages et les entreprises – s’avèrera-t-elle la dernière solution inédite au piège de la liquidité et à une stagnation prolongée ? Si Friedman proposait ce concept il y a près de 50 ans dans son célèbre article «The Optimum Quantity of Money» pour illustrer comment les niveaux des prix sont affectés...
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