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La stratégie d’arbitrage de convertibles dont la performance 2008 figurait parmi les plus mauvaises est en tête du peloton des différentes stratégies de hedge funds avec un return (01/01/2009 – 31/05/2009) de 19.12%.(source: CS/Tremont). Cette performance est à comparer avec celle du MSCI World de 6.8% sur la même période. La faillite de Lehman Brothers le 15 Septembre 2008 a été le déclencheur d’une véritable tornade qui s’est abattue sur la stratégie, avec comme corollaire une chute de 25.5% pour la période courant de début septembre 2008 à fin décembre 2008. Mais tout d’abord spécifions en quoi consiste la stratégie. L’arbitrage de convertibles consiste, de façon simultanée, à acheter des obligations convertibles émises par une société et à vendre un certain nombre d’actions (calculé...
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