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Après avoir vécu une année 2018 difficile, le marché européen du crédit à haut rendement (“high yield”) devrait offrir des opportunités aux investisseurs en 2019 à la condition qu’ils fassent preuve de vigilance et de discernement, dit-on chez Allianz Global Investors. Comme toutes les classes d’actifs, les obligations d’entreprises classées en catégorie spéculative par les agences de notation ont souffert l’an dernier, avec une performance négative et un quasi-doublement des “spreads” qui mesurent l’écart de rendement entre le “high yield” et la dette souveraine.
Si la correction a été particulièrement brutale pour la partie la plus risquée de l’univers, notamment pour des émetteurs comme Vallourec ou Dia, il s’agit plutôt dans l’ensemble d’un retour à la normale lié...
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