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L'endettement record des ménages américains fait que la Réserve fédérale n'aura probablement pas besoin de resserrer sa politique monétaire aussi fort que le supposent les marchés aujourd'hui. Les futures sur taux anticipent un relèvement de 300 points de base du taux des fed funds entre le mois prochain et la fin 2005, soit un cycle de hausse des taux comparable à celui de 1994 quand la Fed avait porté son taux directeur de 3 à 6%. Mais cette fois, la montagne de dette des ménages américains permettra à la banque centrale de relever ses taux à un rythme "mesuré" pour contenir l'inflation, comme elle s'y est du reste engagée dans son dernier communiqué de politique monétaire.
Alan Greenspan, le président de la Fed, a souvent dit sa conviction que les Américains pouvaient...
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