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mercredi 25 septembre 2019

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Fax du mercredi 25 septembre 2019 - Tous les titres

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Les taux négatifs sont-ils devenus la nouvelle norme pour les investisseurs obligataires ?

Par Nick HAYES, gérant obligataire chez AXA Investment Managers L’idée selon laquelle les épargnants devraient payer leur banque pour y placer leur argent peut sembler saugrenue. C’est pourtant la situation à laquelle sont aujourd’hui confrontés les investisseurs obligataires. De nombreuses obligations d’État, notamment en Allemagne et au Japon, sont assorties de rendements négatifs. Il y a peu, leur encours total a ainsi franchi la barre des 15.000 milliards de dollars US(1). Et les obligations d’entreprise semblent parties pour leur emboîter le pas, puisque certaines affichent elles aussi des rendements inférieurs à zéro. Un tel scénario était pourtant autrefois inconcevable. Les autorités monétaires abaissent les taux...

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