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Le discours du président de la Reserve fédérale américaine à la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole le 27 août est particulièrement attendu cette année. De fait, ce symposium sera l’occasion pour Jerome Powell de simplifier et clarifier une communication devenue de plus en plus cryptique sur le début de la réduction des achats d’actifs de la Fed (le «we are thinking about thinking about» de juin).
Les minutes de la réunion de juillet ont montré que le débat sur le moment et la manière de réduire les 120 milliards de dollars d’achats mensuels avait bien commencé, et qu’une majorité du conseil souhaitait démarrer le tapering cette année. Les éléments justifiant le ralentissement d’une politique monétaire agressive calibrée pour soutenir la demande sont là,...
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