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Par Bastien DRUT, Responsable de la Macro Stratégie Thématique CPR AM
Depuis le début de l’année, deux chocs de taux réels se sont produits aux Etats-Unis suite aux précisions relatives au plan de réduction de son bilan par la Fed. Ils ont tous les deux déclenché une phase de baisse des marchés actions mais une distinction nette est à faire entre secteurs «growth» et secteurs «value», les premiers étant bien plus pénalisés que les seconds.
Depuis le début de l’année, deux évènements ont changé la perception des investisseurs au sujet de la politique de bilan de la Fed :
- La publication le 5 janvier des minutes du FOMC de décembre 2021 : la réduction du bilan y était mentionnée des dizaines de fois et c’est à partir de ce moment que...
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