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Auteur: Paolo Fegatelli
La politique de garantie financière adoptée par l’Eurosystème présente des implications pour les mécanismes de transmission de la politique monétaire et le fonctionnement des marchés de capitaux. De telles implications se sont clairement manifestées depuis la crise apparue en 2007. La liquidité s’évanouissant dans le marché interbancaire, plusieurs banques ont commencé à utiliser intensivement des financements de la part de la banque centrale, afin de couvrir leurs besoins de liquidité à court terme. En conséquence, les critères d'éligibilité des actifs nantis auprès de la banque centrale sont devenus encore plus critiques que le taux à court terme comme facteur de transmission de politique monétaire et comme élément déterminant de la liquidité dans...
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