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Par Paul D. EHRLICHMAN, directeur général, responsable des valeurs mondiales, gestionnaire de portefeuille, Clearbridge Investments (une filiale de Legg Mason)
Une baisse des avantages dont ont récemment bénéficié les entreprises américaines pourrait inverser l'écart de performance sur les indices boursiers internationaux. Au cours des trente dernières années, les actions américaines ont damé le pion au reste du monde d'environ 500 points de base sur une base annualisée. Cet écart s'est encore creusé au cours de la dernière décennie pour atteindre 800 points de base.
Aucun facteur n'explique à lui seul cet écart de performance historique, car les différences macroéconomiques ne justifient qu'en partie les performances inférieures des marchés...
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