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Par Anthony DOYLE, Investment Director, MG Fixed Interest Team
Le gouvernement des États-Unis se finance régulièrement grâce à des émissions de dette à court terme, qui reviennent généralement moins cher que la dette à long terme étant donné la pentification naturelle de la courbe des taux américains. Cette réduction de coûts a pour effet d'augmenter le risque de défaut. Le risque de refinancement survient dès lors que de la dette à court terme est utilisée pour financer des dépenses à long terme. C'est ce que craignent les services de gestion de la dette.
Le gouvernement des États-Unis va devoir refinancer 28% de son endettement total en 2018, soit l'équivalent de plus de 3.000 milliards de dollars en bons du Trésor. De plus, certaines...
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