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Par William De Vijlder, Vice - Chairman de BNP Paribas Investment Partners
Une petite bosse sur la route a un impact négligeable à vitesse réduite. C'est une autre histoire sur l'autoroute. Il en va de même dans les marchés financiers. Les obligations américaines sont valorisées à la perfection. Après le fléchissement marqué des rendements obligataires cette année, qui a surpris et déstabilisé bon nombre d'analystes, le marché anticipe à présent un cycle de resserrement très lent.
Les actifs risqués, tels que les obligations d’entreprises, la dette émergente ou les actions, sont valorisés par rapport aux rendements obligataires. Lorsque les rendements des obligations d'État sont élevés au regard de l'inflation, rares sont ceux qui veulent...
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