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Par Joël Le SAUX, gérant du fonds OYSTER Japan Opportunities de SYZ Asset Management
En 2018, le marché actions japonais a fait l’objet d’une fuite record de flux d’investissements étrangers. Mais la fuite des capitaux n’est pas un phénomène nouveau. Les actions japonaises sont régulièrement délaissées par les spécialistes internationaux de l’allocation d’actifs depuis de nombreuses décennies. Ce phénomène est un véritable mystère de l’allocation d’actifs : pourquoi les acheteurs de fonds sous-pondèrent-ils la classe d’actifs qui présente la plus faible corrélation de tous les grands marchés internationaux ?
L’une des raisons peut-être plus prosaïque de cette sous-pondération est que le Japon est souvent considéré comme un marché périphérique...
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