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Par Guido BARTHELS, Portfolio Manager senior, ETHENEA Independent Investors S.A.
Nous allons à nouveau nous consacrer à la forme très plate de la courbe des taux américaine.
Le 27 août 2018, la Réserve fédérale régionale de San Francisco a publié une nouvelle étude sur la capacité de la courbe des taux américaine à prévoir la croissance économique future. Il apparaît que l'économie américaine est entrée en récession environ 18 à 24 mois après chaque inversion de la courbe des taux, c'est-à-dire lorsque les taux d'intérêt à long terme étaient inférieurs aux taux à court terme. «Soit !», diront alors les statisticiens figurant parmi nos lecteurs. En même temps, il pourrait également s'agir d'une corrélation trompeuse. La coïncidence serait...
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