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La Bundesbank a défendu lundi le taux de conversion du mark à l'euro, assurant qu'il n'était pas responsable des difficultés économiques de l'Allemagne. Dans son rapport mensuel d'août, la banque centrale note que des mesures étroites de compétitivité fondées sur le coût unitaire du travail indiquent "à première vue" que l'industrie manufacturière allemande a perdu au change lorsque les parités de conversion à l'euro ont été fixées en 1999.
Mais elle ajoute que ses propres mesures, plus larges, montrent que l'Allemagne a adhéré à l'Union économique et monétaire (UEM) avec un niveau de compétitivité qui correspondait en gros à son niveau moyen depuis 1975. "Depuis elle (la compétitivité allemande) s'est légèrement améliorée, si bien que la théorie voulant que l'Allemagne ait...
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