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Par Volker SCHMIDT, Senior Portfolio Manager, Ethenea
Le marché des obligations d'État est dans une bulle. Cela est dû à l'augmentation continue du déficit budgétaire américain et au rendement négatif des Bunds allemands à 10 ans. Mais la bonne nouvelle est que la bulle obligataire n'éclatera pas non plus cette année.
Aux États-Unis, la dette publique atteint désormais plus de 23 000 milliards de dollars et le déficit public de l’exercice budgétaire en cours, qui s’achèvera en septembre 2020, est estimé à lui seul à plus de 1 000 milliards de dollars. Ce déficit se compose de dépenses attendues à 4 600 milliards de dollars, face à des recettes de 3 600 milliards de dollars. La charge des intérêts dans le cadre des dépenses est estimée à 370...
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