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Par William De VIJLDER, chef économiste de BNP Paribas
Les deux prochaines années risquent d’être ennuyeuses pour les observateurs de la BCE. L’ensemble de mesures décidées par le Conseil des gouverneurs, jeudi 12 septembre, était très complet au point d’écarter, espérons-le, la nécessité de faire plus à brève échéance. Par ailleurs, la forward guidance a été renforcée, en termes de politique de taux d’intérêt comme de programme de rachats d’actifs. Ce dernier a ainsi été réactivé pour une durée indéterminée.
C’est l’évolution de l’inflation qui déterminera jusqu’à quand cet environnement monétaire extrêmement souple sera maintenu. La barre a été placée haut : les perspectives d’inflation doivent solidement converger vers l’objectif de la BCE...
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