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Les marchés des obligations d'entreprise ont connu des semaines difficiles. Mais selon Patrick Vogel, Head of Credit Europe, et Martha Metcalf, Head of US Credit chez Schroders, nous entrons dans une nouvelle phase qui verra clairement émerger des gagnants et des perdants.
Phase I - ventes de panique
Les investisseurs en obligations ont connu quelques semaines difficiles de ventes de panique, avec un assèchement des liquidités et un creux de plusieurs jours pendant lesquels pratiquement aucune nouvelle dette n’a été émise. Pendant cette vague de ventes, les investisseurs n’ont guère prêté attention aux entreprises capables de survivre à la crise ou d’en tirer profit.
Durant cette période, les spreads de crédit (le...
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