|
Par Eric CHANEY, Chief Economist AXA Group, Head of Research AXA IM
L’ombre portée de la bulle du crédit qui dévasta l'économie mondiale lorsqu’elle éclata en 2008 est toujours là. Les ménages se désendettent, les banques réduisent leurs actifs pour se conformer aux durcissement des ratios réglementaires et les états serrent les ceintures budgétaires. Heurtées par ce triple désendettement, les économies réelles souffrent, l’inverse serait surprenant. Le seul, mais puissant, soutien vient de l’augmentation des bilans des banques centrales à des niveaux jamais vus depuis 1945. Cette réalité difficile soulève trois questions: Est-ce le moment pour les états de réduire leurs dettes? Le remède des banques centrales n’est-il pas pire que le mal? Comment banques et...
|