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Les conditions de marché ont été globalement favorables pendant une bonne partie du dernier trimestre 2015, ce qui a permis aux actifs risqués de dégager des rendements positifs. Les actions japonaises ont surperformé les marchés américains, conformément à nos prévisions, et les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, le marché ayant commencé à intégrer le premier relèvement de taux par la Fed en près de 10 ans.
La divergence de politique monétaire entre la BCE, qui poursuit la voie de l'assouplissement monétaire, et la Fed, sur le point d'en sortir, a continué de soutenir les tendances sur les marchés des changes et des matières premières. Le dollar américain s'est nettement apprécié face aux devises du G10 en novembre, tandis que les matières premières...
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