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Par Alexis BIENVENU, gérant de fonds d'investissement, La Financière de l'Echiquier
Aux Etats-Unis, les prix à la consommation flambent : +5 % en glissement annuel sur le mois de mai. Apprenant la nouvelle, que font les marchés ? Passés quelques hoquets, ils s'apaisent. Plus étonnant encore : les rendements obligataires, au lieu de monter comme on aurait pu le craindre, terminent la journée plus bas !
Première raison : les données étaient attendues en forte hausse. Légèrement moins, certes, mais la surprise n'est pas extrême. En outre, un effet de base mécanique dû à la récession subite du printemps 2020 devait nécessairement conduire à un chiffre élevé un an plus tard. Par ailleurs, si l'on considère l'inflation hors éléments volatils ...
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