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Par Enguerrand ARTAZ, Fund Manager La Financière de l'Echiquier
En décembre dernier, à l'occasion de la dernière réunion de la Réserve Fédérale américaine (Fed) de l'année, son président Jerome Powell tenait un discours aux accents particulièrement accommodants, jugé a posteriori comme constituant le «pivot» tant attendu dans la trajectoire de la politique monétaire. Un discours qui a aussi eu pour conséquence directe de «détendre les conditions financières», selon les termes consacrés. Celles-ci ont depuis suivi cette trajectoire, malgré la remontée des taux d'intérêt et la réapparition des craintes sur l'inflation.
Mais de quoi parle-t-on exactement lorsque l'on évoque les «conditions financières» ? Il s'agit le plus souvent d'une référence...
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