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Soudain l’été dernier
Le scénario de reprise en V de l’économie mondiale a brutalement déraillé au cours de l’été. Les statistiques américaines ont révélé la lenteur de la reprise sur le marché de l’emploi, confirmant les craintes de «jobless recovery». L’activité sur le marché immobilier a lourdement rechuté dès l’expiration des incitations fiscales pour les primo-accédants. De l’autre côté du Pacifique, l’économie chinoise donnait des signes d’essoufflement, sous le coup d’un policy mix volontairement draconien envers le secteur de la construction. Les indicateurs récents ont tous confirmé ces tendances naissantes. Le reste du monde s’apprête à en subir les effets de contagion par le canal des échanges. Les indicateurs avancés japonais se sont brutalement retournés ;...
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