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Par Guy WAGNER, chief economist de la Banque de Luxembourg*
La baisse du cours de l'or s'est accélérée au cours du deuxième trimestre, le prix du métal jaune perdant près de 25% en $. A cet égard, il faut noter que le marché de l'or est de plus en plus divisé entre papier et physique. Tous les indicateurs montrent que la demande pour l'or physique reste soutenue, les banques centrales des pays émergents poursuivant notamment leurs achats. La dégringolade du cours de l'or s'explique dès lors par le recul de la demande pour l'or papier. Ce recul est lié aux sorties de capitaux massives enregistrées par les fonds indiciels adossés à des stocks d'or. Pour faire face à ces sorties, ces fonds ont dû procéder à des ventes massives d'or.
Les sorties...
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