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Par Michael BLÜMKE, Senior Portfolio Manager, Ethenea
À quelles difficultés faut-il s’attendre suite aux liquidités injectées en masse par les banques centrales pour apaiser les marchés ?
Des siècles durant, les banques ont été les principaux bailleurs de fonds des entreprises. Sans la titrisation croissante de ces crédits, le marché obligataire n’existerait pas sous sa forme actuelle. Aujourd’hui, les obligations d’entreprises représentent plus de la moitié de l’endettement des entreprises.
Pour faire simple, le rôle des banques centrales consiste désormais à fixer le prix de l’argent via les taux d’intérêt à court terme. Naturellement, ceci a une incidence directe sur la demande d’argent et donc sur le...
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