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Par Rupert Welchman, Senior Portfolio Manager, Actions européennes, Union Bancaire Privée, UBP SA
Les marchés actions et obligations de l’Europe périphérique ont bénéficié d’une revalorisation depuis environ deux ans – depuis que la zone euro a frôlé l’implosion –, et ce notamment en l’absence de croissance des bénéfices des sociétés. Certains investisseurs ne sont donc pas à l’aise avec les valorisations des actions à court terme. Les marchés actions tendent à évoluer préalablement aux événements, et les meilleures performances sont généralement enregistrées dans un climat de pessimisme. Nous pourrions bien être en train de sortir de cette période initiale du cycle boursier haussier au sens large mais cela ne signifie pas pour autant la fin des bonnes...
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