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La trajectoire économique des pays développés reste floue, alors que la valorisation des actifs renvoie des signaux contradictoires, ce qui oblige à davantage de discernement dans la construction des portefeuilles, estime-t-on chez MG.
Actuellement, les deux principales incertitudes économiques portent sur la dynamique d'inflation et le ralentissement du cycle, dont l'ampleur dépendra de la résistance des marchés du travail. Ces derniers montrent des signes de ralentissement aux Etats-Unis, mais demeurent dynamiques en zone euro avec une croissance des salaires de 5,1% sur un an en décembre 2022. En parallèle, les valorisations envoient des signaux contradictoires, les actions américaines restant onéreuses tandis que les valorisations européennes sont à leur...
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