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Écouter quelqu’un chanter sans aucun instrument d’accompagnement, a capella, est l’un des meilleurs moyens de juger de la qualité sa voix tant il est alors possible de détecter le moindre défaut. De même, les marchés baissiers sont-ils d’excellents révélateurs de bulles passées. On mesure ainsi un cours des valeurs financières américaines en baisse de 82% au 4 mars depuis son plus haut de mai 2007 ou un cours du brent en chute de 78% entre juillet et décembre 2008. Il est tout aussi révélateur de voir quel secteur résiste le mieux. Surprise? Les technologies de l’information sortent clairement du lot depuis le début de l’année puisqu’à fin février, la baisse de l’indice MSCI IT, 9,4%, est bien inférieure à celle du MSCI World, 17,8%. Sur le marché américain, l’écart est même plus marqué:...
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