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I>Par Tony Dolphin, Director of Economics and Strategy
Henderson Global Investors
Arrivant à la fin de l'année et ses prévisions traditionnelles, force est de constater que beaucoup d'analystes se sont trompés quant à celles pour 2004. Durant la première partie de l'année, le marché des actions était supposé gagner et celui des obligations perdre en valeur. En fait, c'était moins l'analyse qui était inadéquate que les conclusions qui en ont été tirées. Si l'on veut éviter de refaire la même erreur, il faut partir d'un regard critique sur les valorisations qui sont "discountées" à l'heure actuelle et se demander dans quelle mesure celles-ci peuvent s'avérer erronées.
Le point de départ: l'économie américaine
Le point de départ ne...
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