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Par William De Vijlder, Group Chief Economist, BNP Paribas
Conduire une voiture sur route glissante est difficile et nécessite beaucoup d’expérience. Trop fougueux et c’est le tête à queue, trop prudent et on reste en plan. Cette image s’applique aussi à la politique monétaire, qui est devenue un exercice délicat. Pour expliquer ce constat, il faut remonter à la Grande Récession de 2008-2009.
Rappelons tout d’abord qu’elle a entre autres été causée par l’endettement excessif des ménages dans certains pays, la spéculation immobilière, des mécanismes de financement à effet de levier important, etc. Il en a résulté des pertes massives d’emplois, un durcissement structurel du cadre réglementaire dans le secteur financier, une crise des finances...
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