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«Les experts sont unanimes». Cette affirmation, aussi péremptoire que floue, permet souvent d’exprimer, pour tous types de sujets, un consensus dans les «milieux autorisés». En ce début d’année, les «experts» semblent effectivement unanimes: il faut être investi sur les marchés d’actions. Si cette recommandation peut se justifier de plusieurs manières, elle mérite néanmoins un examen attentif: lorsque les experts s’accordent sur un scénario, les événements prennent bien souvent une autre voie. Clairement, les actions dans leur ensemble bénéficient du peu d’intérêt des marchés de taux. En 2010, le marché monétaire en euro a rapporté moins d’un demi pourcent(1). La dette de sociétés privées, ou «corporate», très prisée des investisseurs depuis 2 ans, s’est encore comportée honorablement en...
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