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L’investissement en actions est souvent décrit par deux approches différentes : le style value qui cible les sociétés aux valorisations attractives et le style growth qui privilégie les titres présentant un fort potentiel de croissance. Bien que la théorie financière (Fama French) explique que la gestion value tend à surperformer sur le long terme, force est de constater que le phénomène inverse se produit depuis plus de dix ans. Au cours de cette période, au sein de l’indice MSCI AC World, le style growth surperforme le style value de plus de 80%. Il s’agit d’une longue traversée du désert pour de nombreux investisseurs value, qui, au cours de leur quête de performance, ne semblent rencontrer que des mirages.
Interview de Timothée Au DUONG, Portfolio Manager...
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