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Par Mark Burgess Directeur des investissements, EMOA et responsable mondial de la gestion actions de Columbia Threadneedle Investment
Les raisons pour lesquelles les banques centrales ont utilisé l’assouplissement quantitatif (QE), de même que son efficacité, ont déjà été amplement débattues ; aussi, l’objet du présent article n’est pas de définir si oui ou non le QE a vraiment fonctionné, mais plutôt d’analyser les étapes à venir et leur possible impact sur les marchés. La première forme de QE est apparue en 2001 au Japon : la Banque du Japon (BoJ) était alors la première banque centrale à mettre en place des achats d’obligations d’Etat financés par son propre bilan.
A cette époque, la BoJ était au pied du mur, car elle devait stimuler...
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