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mercredi 3 novembre 2010
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Fax du mercredi 3 novembre 2010 - Tous les titres

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Stratégie d’investissement AXA Investment Managers: Début de normalisation sur les marchés monétaires en zone euro

Les taux interbancaires se sont tendus de manière significative depuis fin septembre. En effet, le taux EONIA, qui évoluait autour de 40-45pdb en septembre, se trouve maintenant autour de 75pdb. Cet écartement a impacté toute la courbe OIS qui s’est alors aplatie (depuis le 28 sept., les OIS 3M et 12M se sont écartés respectivement de 23 et 20pdb), ce qui a entraîné une hausse des taux interbancaires sur toutes les maturités. L’Euribor et le Libor EUR à 3 mois sont remontés respectivement de 13 et 11,5pdb. Les deux taux sont maintenant très proches du taux refi que la BCE maintient à 1% depuis mai 2009. Dans cette note, nous décrivons les facteurs de cette récente hausse des taux interbancaires et discutons s’il faut y voir un signal de politique monétaire. Une forte baisse...
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