|
Par William De VIJLDER, chef économiste de BNP Paribas
En théorie, les prix des actifs constituent un élément important de l’analyse des perspectives économiques : 1) ils peuvent influencer les dépenses (ex. lorsque les rendements des obligations diminuent), 2) ils reflètent les attentes des investisseurs, et 3) ils sont disponibles en temps réel. Il est encore plus tentant de leur donner davantage d’importance lorsque la visibilité sur l’état réel de l’économie est limitée (les données traditionnelles envoient alors des messages contradictoires) ou lorsque les choses bougent rapidement.
Dans ce contexte, la forte baisse des rendements obligataires en août dernier est préoccupante. Tout d’abord, elle a provoqué une inversion de la courbe des...
|