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Par Pieter FURNEE, Managing Director, Head of Global Client Group Benelux chez DWS
Le monde de la finance est fait de mythes qui ont la vie dure et survivent en rongeant les rendements des investisseurs. Un des plus tenaces réside dans l'idée qu'une hausse des taux d'intérêt est néfaste pour les cours des actions – cette pensée étant elle-même une version du mythe liant les rendements obligataires aux rendements de bénéfices ou de dividende. Ces deux idées sont à ce point ancrées qu'elles forment la base d'une méthode d'évaluation : le «modèle de la Fed».
C'est d'autant plus troublant que ce lien supposé entre rendements obligataires et rendements de dividende ne repose sur aucune base factuelle ou théorique. Pourtant, cette idée fausse...
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